欧冠

高华证券:欧洲央行宣布与通胀挂钩的购买计划

2019-10-09 15:08:09来源:励志吧0次阅读

高华证券:欧洲央行宣布与通胀挂钩的购买计划 2015-01-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

基本观点:如市场普遍预期的,欧洲央行今天宣布扩大资产购买计划,范围将扩大至主权债。每月购买规模为600亿欧元,“预计”将在2016年9月结束,但可能会在此后继续实施,视通胀的表现而定。虽然管理委员会日后或许会就通胀表现将在多大程度上对扩大购买(或提前结束)提供支撑进行激烈的辩论,但声明措辞的确在原则上认可将欧洲央行资产负债扩大至远超德拉吉行长此前承诺的1万亿欧元的规模。因此,就购买的规模和速度而言,今天的声明可以说是较此前预期更加积极。

如政策声明和德拉吉在新闻发布会上的解释所提到的,该计划的主要内容包括:

月度资产购买规模为600亿欧元,包括购买主权债和欧洲机构债务,以及现有CBPP (担保债券)和ABSP(资产支持债券)计划中的购买。

虽然欧洲央行宣布12%的“额外”购买量是欧洲机构债务,但尚不清楚主权债和现有计划之间的分配比例。然而,从截至目前CBPP 和ABSP计划中的购买(月度购买量约为150亿欧元)来判断,大部分购买将集中在主权债。

购买的债券至少需为投资级债券。接受救助的国家需符合“一些额外的资格条件”,即希腊债务本身不会被排除在购买之外,尽管希腊因不符合欧洲央行、欧盟和国际货币基金组织三巨头的审核标准而不具备资格。

购买“预计将在2016年9月底前结束,而且在通胀向着我们的目标(在中期实现低于但接近2%的通胀率)持续调整前都将持续下去”。在这方面很重要的一点是,该计划没有一个无条件的、事先定义的终止日期,而且计划可能会延长至2016年9月以后。

购买主权债和欧洲机构债务将按照在欧洲央行的出资比例进行分配。

购买债券的期限将集中在2年至 0年期。德拉吉表示,欧洲央行也可能购买收益率为负的债券,而且他在新闻发布会上还表示,指数化债券也符合购买资格。

广州白斑疯医院
南平白癜风医院有哪些
云浮治疗包皮包茎费用
广州白癜病医院
南平白癜风治疗费用
分享到: