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糖牛年前红包大派送年后谨防蛀牙

2019-10-13 06:52:25来源:励志吧0次阅读

  糖牛年前红包大派送 年后谨防“蛀牙”

  慷慨的糖市自今年年初就开始进行红包大放送。若以年内最低点4525元/吨买入一手SR1505合约,以年内最高点5138元/吨卖出,投资者的收益率很可能已经超过100%。

  “1月产销利好、减产预期较强、临时收储预期、进口管制等这些因素共同支撑糖价触底反弹,而大环境是全球和中国食糖市场正逐渐步入减产周期。”接受中国证券报采访的业内人士说。

  小年已过,离羊年春节只剩下一周,成就“糖牛”的利多因素是否还能支撑后市?分析人士表示,因国内减产超预期,现货也出现一定的抢货行情,短期供给偏紧造成的多头趋势有望延续。不过考虑到节后消费转淡,且糖厂可能提前开榨,价格再度上行需要承担的风险也逐步累积。

  减产超预期郑糖涨势难挡

  今年以来,白糖主力1505合约从4580元/吨涨到5124元/吨,累计涨幅高达10.93%。最近5个交易日SR505更接连拉出五根阳线,累计涨幅也超过3%。

  “虽说在榨季初期,市场就预期到今年将会出现比较明显的减产,但从目前情况看,减产比当时的预期要大,同时进口被限制,所以激发了市场推涨的热情。”长江期货农产品分析师黄尚海表示。

  随着减产预期升温,据业内人士介绍,新糖逐渐成为抢手货,糖厂采取每日限量供应的形式来限制总供应量,激起了市场的采购热情,中间商囤货的意愿正在增强。

  黄尚海告诉,今年以来国内食糖消费较往年有小幅增长,而进口相对减量,国内糖卖得不错,糖厂库存较少,可以轻装上阵,甚至出现惜售的情况。“目前糖厂基本都已经开榨,资源少的企业甚至已经收榨。现货方面,出现了一定的抢货行情,糖厂惜售、贸易商囤货的情况开始出现。”

  本榨季国产糖产销量同比双双下滑,1月产销数据也利好糖市。据悉,截至1月底,本榨季全国已累计产糖478.57万吨,产销率52.66%。

  “现货价格在多方利多催化下震荡走高,表明糖价正逐步走出3年大熊市。”中信期货农产品研究员王聪颖同时表示,食糖市场的销售情况并没有出现明显高涨,糖厂也几次逢高出货,不过在临近春节期间,对供应量略有控制;从今年开榨情况看,稍微偏晚,同时因为减产,预计收榨较去年提前,总的榨期短于去年。

  多头掐架注意过节风险

  昨日郑糖继续维持上涨态势,但盘中走势反复性较强,多头内部开始出现分歧。截至收盘,主力合约SR1505全天成交近180万余手,成交相当活跃,但持仓变化不大,小幅增加3194手。

  “从昨日盘中走势来看,在节前即将休市的节点上多头内部出现分歧,全天走势基本都是多头内部在”掐架“,空头毫无参战意愿,虽然造成盘面不能稳定上涨,但也从侧面反映出空头力量的不足,预计上涨仍未结束,但投资者需要注意过节风险。”美尔雅期货分析师孙元奎表示。

  “一月底产销率近53%,加上节后即有糖厂开始收榨,现货市场报价已经挺到5000元/吨以上。预计节后现货也会在5000元/吨一线维持。”刘永华乐观地认为,上述利多预计仍可以支撑到一季度末。

  他认为,从交易角度看,目前累积了较多的获利盘,当前价格再度上行需要承担的风险也逐步累积,尤其在年后加工糖或扩大开工率的背景下,现货价格更多会受到销区价格影响,预计一季度后糖价会面临更多压力。

  王聪颖也指出,资金的获利离场是正常的交易需求,这也势必加剧市场波动;不过减产周期的支撑力度较强,糖价底部基本显现,预计未来糖价季节性波动的同时会呈现温和上涨。“考虑春节后是食糖消费淡季,同时2月底糖厂陆续收榨,进入纯销期,预计糖价将面临一定调整压力。”

  不过黄尚海认为,中国不可能脱离国际市场走出一个独立的牛市。他表示,正规进口只是暂时被限制,同时巨大的内外价差将会激发大量走私糖的涌入。此外,从供需来看,今年能够形成紧平衡,但并不存在较大缺口,且国储有600万吨糖可以平抑市场的激情。

  “个人认为虽然目前市场比较火爆,资金影响和基本面都比较配合价格上行,但总的来说,全世界都不缺糖,国内如果政策合理,也不会缺。我们并不认为这种上涨能够持续。”黄尚海说。

  慷慨的糖市自今年年初就开始进行红包大放送。若以年内最低点4525元/吨买入一手SR1505合约,以年内最高点5138元/吨卖出,投资者的收益率很可能已经超过100%。

  “1月产销利好、减产预期较强、临时收储预期、进口管制等这些因素共同支撑糖价触底反弹,而大环境是全球和中国食糖市场正逐渐步入减产周期。”接受中国证券报采访的业内人士说。

  小年已过,离羊年春节只剩下一周,成就“糖牛”的利多因素是否还能支撑后市?分析人士表示,因国内减产超预期,现货也出现一定的抢货行情,短期供给偏紧造成的多头趋势有望延续。不过考虑到节后消费转淡,且糖厂可能提前开榨,价格再度上行需要承担的风险也逐步累积。

  减产超预期郑糖涨势难挡

  今年以来,白糖主力1505合约从4580元/吨涨到5124元/吨,累计涨幅高达10.93%。最近5个交易日SR505更接连拉出五根阳线,累计涨幅也超过3%。

  “虽说在榨季初期,市场就预期到今年将会出现比较明显的减产,但从目前情况看,减产比当时的预期要大,同时进口被限制,所以激发了市场推涨的热情。”长江期货农产品分析师黄尚海表示。

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